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RegTech

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  • Conoce la nueva ley que implantará la Directiva IDD o de distribución de seguros privados

    Directiva IDD

    Quedan menos de dos meses para que el plazo de transposición de la Directiva (UE) 2016/97 del Parlamento Europeo y del Consejo de 20 de enero de 2016 sobre distribución de seguros, llegue a su fin.

  • El riesgo de conducta en el punto de mira de las autoridades europeas

    ESMA

    El riesgo de conducta se trata de uno de los principales riesgos operacionales a los que se enfrentan las organizaciones pertenecientes al sector financiero y asegurador y ya es uno de los principales objetivos de las autoridades de supervisión.

  • MIFIDII: Aprobación de la transposición por Real Decreto

    MIFIDII

    El Consejo de Ministros aprobó el pasado 28 de Setiembre el Real Decreto-Ley 14/2018 que, junto al Real Decreto-Ley 21/2017 de 29 de diciembre de medidas urgentes, completa la transposición de la normativa europea MiFID II, en este caso mediante la modificación de la Ley del Mercado de Valores.

    No obstante, esta ley largamente esperada por el sector financiero, y con un profundo impacto en el mercado, despeja pocas dudas respecto a las incógnitas que presenta la directiva por lo que, habrá que seguir esperando a los desarrollos reglamentarios  y/o guías de la CNMV.

     Concretamente, nos parece relevante destacar las condiciones que se establecen para la percepción de incentivos (Artículo 220 quinquies):

    “ En ningún caso se considerará que las empresas de servicios y actividades de inversión cumplen con las obligaciones establecidas… si abonan o cobran honorarios o comisiones.. en relación con la prestación de un servicio de inversión… a un tercero…a menos que el pago o el beneficio: a) Haya sido concebido para mejorar la calidad del servicio pertinente prestado al cliente; y b) no perjudique el cumplimiento de la obligación de la empresa de servicios y actividades de inversión de actuar con honestidad, imparcialidad y profesionalidad, en el mejor interés de sus clientes.

    (…)

    El Gobierno o, con su habilitación expresa, la CNMV, desarrollarán lo dispuesto en este artículo. En particular, podrán establecer una lista cerrada de supuestos en los que se considerará que concurren los requisitos señalados...”

    Es decir que con toda probabilidad, será la CNMV la encargada de determinar los modelos de distribución de productos financieros que van a existir en nuestro país en los próximos años, lo que supone asumir la responsabilidad de tratar de evitar que se vuelvan a producir las malas prácticas de venta que hemos visto en los peores momentos de la crisis financiera.

  • Q&As de MiFID sobre protección al inversor

    El pasado 28 de marzo la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) procedió a la actualización de su documento de preguntas y respuestas (Q&As) sobre la aplicación de MiFID II en el ámbito de protección al inversor e intermediarios*.

    Con esta actualización se añade una nueva pregunta acerca de los requerimientos de reporte transaccional para los operadores del mercado y proveedores de liquidez. Deberá publicarse información en relación a la calidad de las ejecuciones siendo tal obligación aplicable tanto a las operaciones over the counter (OTC) como a aquellas operaciones sujetas a la exención de las obligaciones de pre- transparencia.

    Se añaden novedades en materia de cómo han de distinguir las entidades entre “pasos razonables”( requeridos en MiFID I) y “pasos suficientes” (requeridos en MiFID II) a la hora realizar una mejor ejecución de las operaciones financieras. El requerimiento de “pasos suficientes” es aún más exigente, a la hora de exigir los mejores resultados para el cliente. Ello implicará un mayor grado de monitorización en las transacciones.

    Se incluyen igualmente nuevos requerimientos a introducir en el informe de idoneidad del que se hará entrega a los clientes, debiéndose indicar el grado de ajuste entre las características del potencial cliente (situación financiera del cliente, su grado de tolerancia al riesgo, su experiencia o sus objetivos de inversión) y el producto financiero a adquirir. El resultado de este informe deberá ser lo más exacto posible, debiéndose evitar frases genéricas (ej: “el producto es adecuado porque coincide con su nivel de tolerancia al riesgo") para sustituirlas por otras en las que se especifique el grado de riesgo y el grado de tolerancia por niveles numéricos.

    El documento aclara igualmente la forma en la que debe facilitarse la información ex ante para el cliente en relación a los costes y gastos de la operación a realizar, debiendo ser dicha información concreta y no genérica para el producto de que se trate. Tal información podrá darse una sola vez o de forma periódica, y deberá ser suficientemente clara, comprensible, y encontrarse actualizada. Asimismo, deberá emplearse la nomenclatura acorde con la normativa aplicable.

    En los servicios de gestión de carteras, la información ex ante deberá incluir referencias a cualquier servicio o producto auxiliar y una relación de los instrumentos financieros en los que podrá invertirse, así como información ex ante sobre el valor de los activos bajo gestión y sobre la cartera prevista para el cliente de manera personalizada según sus características. También deberá informarse sobre los costes tributarios, siendo obligatoria la información ex ante sobre los costes tributarios de la transacción y potestativa la información ex ante sobre los costes tributarios asociados a los ingresos obtenidos por el producto.